Bonjour, merci pour vos articles toujours instructifs. Une remarque naïve : le prix d'achat d'un bien immobilier est la somme des loyers futurs actualisés mais en prenant comme taux d'actualisation l'OAT à 10 ans ?
On aurait alors au numérateur la somme des loyers futurs que l'on peut approximer comme étant le loyer d'aujourd'hui augmenté de l'inflation, l'IRL suivant peu ou prou l'inflation en N-1 (https://fgeerolf.com/data/insee/IRL.html ) et au dénominateur (1+%OAT)^i. Dès lors, est-ce qu'on aboutit pas à une formule simplifiée qui reviendrait à avoir au numérateur (1+inflation)^i et au dénominateur (1+%OAT)^i ? Ce qui reviendrait à dire que le prix devrait théoriquement évoluer selon le rapport de l'inflation vs l'OAT ? Merci d'avance
Le taux d'actualisation retenu devrait être plus élevé que l'OAT car il faut tenir compte du risque. Pour les loyers, ils devraient normalement augmenter plus rapidement que l'IRL pour tenir compte des gains de pouvoir d'achat des ménages, ce qui peut se faire lors de la relocation. En moyenne, les loyers suivent donc plutôt les revenus des ménages que l'inflation (cf. travaux de J. Friggit : https://www.cgedd.fr/prix-immobilier-presentation.pdf).
Merci pour cet article. Toujours très intéressant et pédagogique.
Bonjour, merci pour vos articles toujours instructifs. Une remarque naïve : le prix d'achat d'un bien immobilier est la somme des loyers futurs actualisés mais en prenant comme taux d'actualisation l'OAT à 10 ans ?
On aurait alors au numérateur la somme des loyers futurs que l'on peut approximer comme étant le loyer d'aujourd'hui augmenté de l'inflation, l'IRL suivant peu ou prou l'inflation en N-1 (https://fgeerolf.com/data/insee/IRL.html ) et au dénominateur (1+%OAT)^i. Dès lors, est-ce qu'on aboutit pas à une formule simplifiée qui reviendrait à avoir au numérateur (1+inflation)^i et au dénominateur (1+%OAT)^i ? Ce qui reviendrait à dire que le prix devrait théoriquement évoluer selon le rapport de l'inflation vs l'OAT ? Merci d'avance
Merci pour votre retour !
Le taux d'actualisation retenu devrait être plus élevé que l'OAT car il faut tenir compte du risque. Pour les loyers, ils devraient normalement augmenter plus rapidement que l'IRL pour tenir compte des gains de pouvoir d'achat des ménages, ce qui peut se faire lors de la relocation. En moyenne, les loyers suivent donc plutôt les revenus des ménages que l'inflation (cf. travaux de J. Friggit : https://www.cgedd.fr/prix-immobilier-presentation.pdf).
S'agissant du calcul, en faisant quelques simplifications on a même une formule encore plus simple qui se dessine et permet de visualiser intuitivement les différents facteurs à l'oeuvre : https://books.google.fr/books?id=v4ZZEAAAQBAJ&pg=PT81&lpg=PT81&dq=%22c%27est+la+différence+r+-+g+qui+compte%22&source=bl&ots=R5XrzZkZ0P&sig=ACfU3U3tq3BEtqulmKuFfChgrUB53ggbuA&hl=fr&sa=X&ved=2ahUKEwjs2oP8yfn6AhUO1IUKHXnlAMYQ6AF6BAgIEAM#v=onepage&q=%22c'est%20la%20différence%20r%20-%20g%20qui%20compte%22&f=false
Mais c'est une approche purement financière.
Merci infiniment d'avoir pris le temps de répondre !